{"text":[[{"start":7.66,"text":"本文作者是欧洲央行(ECB)行长"}],[{"start":10.57,"text":"我们正在目睹全球秩序的深刻转变：开放的市场和多边规则正在破裂，就连作为这一体系基石的美元的主导地位也不再稳固。取而代之的是保护主义、零和思维和双边权力博弈。不确定性正在损害与全球贸易体系深度融合的欧洲经济，3000万个就业岗位岌岌可危。"}],[{"start":32.42,"text":"但这种正在发生的转变也为欧洲更好地掌控自己的命运和欧元获得全球声望提供了机会。目前，欧元是全球第二大使用货币，占全球外汇储备的20%，而美元占58%。"}],[{"start":47.510000000000005,"text":"提高欧元的全球地位将带来实实在在的好处：降低借款成本，减少受汇率波动影响的风险，免受制裁和胁迫性措施的影响。"}],[{"start":57.68000000000001,"text":"但欧元迈向更重要国际地位的这一步不会自然而然地发生：它必须通过努力来实现。与以往时期一样，如今对主导货币的担忧尚未引发各方向替代货币的重大转向。而是，它们反映在对黄金需求的上升上。"}],[{"start":75.19000000000001,"text":"为了让欧元充分发挥其潜力，欧洲必须加强三个基本支柱：地缘政治信誉、经济韧性以及法律和制度的完整性。"}],[{"start":84.25000000000001,"text":"首先，欧元的全球地位取决于欧洲在贸易中的地位。欧盟是全球最大的贸易体，是72个国家的最大贸易伙伴，占全球国内生产总值(GDP)总和的近40%。这反映在欧元作为计价货币所占的份额上，目前约为40%。欧盟必须通过缔结新的贸易协定，充分利用这一地位。"}],[{"start":106.56000000000002,"text":"作为一种国际储备货币的“过度特权”——早在上世纪60年代，瓦莱里•吉斯卡尔•德斯坦(Valéry Giscard d’Estaing)就提出了这一说法——是伴随着责任的。"}],[{"start":115.99000000000001,"text":"为避免在海外出现欧元流动性短缺，欧洲央行向主要合作伙伴提供互换和回购额度，以保障其货币政策的顺利传导。"}],[{"start":125.81,"text":"然而，真正的信心建立在确凿的事实之上。投资者会寻求尊重其联盟的地区。事实证明，做出此类保证可以将一种货币在外汇储备中的份额提高多达30个百分点。欧洲正在经历重建硬实力的重大转变，这也将有助于提振全球对欧元的信心。"}],[{"start":146.72,"text":"第二，经济实力是任何国际货币的支柱。成功的国际货币发行人通常会提供三个关键要素：强劲的经济增长，可以吸引投资；有深度和流动性的资本市场，可以支持大额交易；以及充足的安全资产供应。"}],[{"start":162.9,"text":"但欧洲面临着结构性挑战。其经济增长仍然持续低迷，资本市场仍然支离破碎，而且尽管总体财政状况强健（债务与GDP之比为89%，而美国为124%），但高质量安全资产的供应落后。最近的估计显示，欧盟至少拥有AA评级的未偿还主权债券与GDP之比略低于50%，而美国则超过100%。"}],[{"start":189.35,"text":"为了让欧元提高地位，欧洲必须采取果断措施，建成完整的单一市场，减轻监管负担，建立一个强大的资本市场联盟。绿色科技和国防等战略性产业应得到欧盟范围内协调一致的政策支持。国防等公共产品的联合融资可以创造出更安全的资产。"}],[{"start":209.29999999999998,"text":"第三，投资者对一种货币的信心最终取决于支持该货币的机构的实力。诚然，欧盟并不容易从外部理解。但其结构化和包容性的决策保证了制衡、稳定和政策确定性。尊重法治和欧洲央行等关键机构的独立性，是欧盟应该利用的关键比较优势。"}],[{"start":230.11999999999998,"text":"为了进一步发挥这些优势，我们必须改革欧洲的制度结构。不能再让某一个国家的一票否决阻碍其他26个成员国的集体利益。在关键领域更多采用特定多数表决制将使欧洲能够用一个声音说话。"}],[{"start":246.64,"text":"历史告诉我们，统治地位似乎是持久的——直到它不复存在。全球货币主导地位的转变以前也发生过。这一转变时刻对欧洲来说是一个机遇：这是一个“全球欧元”时刻。为了抓住这一机遇，提升欧元在国际货币体系中的地位，我们必须作为一个团结的欧洲采取果断行动，更好地掌控自己的命运。"}],[{"start":269.93,"text":"译者/何黎"}]],"url":"https://audio.ftmailbox.cn/album/a_1750224870_2802.mp3"}