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FT商学院

美国政治与政策

伊朗战争考验特朗普对石油市场“阵痛”的忍受程度
特朗普似乎在随着原油价格波动而突然调整政策，常常在休市的周末加大对伊朗政权的威胁，又在油价上涨时暗示和平即将到来。
欧洲银行业

银行面临三重新威胁：伊朗、AI与私募信贷
私募信贷、对AI颠覆性影响的焦虑，再加上中东局势难以预料，更大的隐忧将持续笼罩欧洲银行股。
铁路

厌倦火车晚点的德国人开始模拟下注
德国铁路公司创下历史新低的准点率，已经引发了段子、T恤，如今甚至还催生了一款模拟博彩平台。
FT观点

FT社评：另一场霍尔木兹海峡冲击
受扰动的大宗商品远不止石油和天然气，这将带来持久影响。

今日焦点

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日本政治与政策
为何高市早苗在特朗普掀起“珍珠港”式混乱之际看到了机遇
这位总统的惊人言论，或许有助于一位寻求对日本进行激进变革的首相。

全球通胀
经合组织警告：能源冲击将把美国通货膨胀推升至4.2%
高物价和受扰的供应链预计将冲击主要经济体的企业与消费者。

英国通货膨胀
经合组织警告：英国将成为中东战争中经济增长受冲击最严重的国家
前景展望突显出，英国因依赖能源进口，其经济极易受到这场冲突冲击。

美国政治与政策
凯雷与KKR将为美国陆军建设两座数据中心，每座耗资20亿美元
美国陆军部长表示，伊朗战争突显出，随着人工智能在现代战争中的作用日益上升，军方必须加快适应。

伊朗战争
伊拉克石油销售崩溃，经济摇摇欲坠
伊朗战争导致伊拉克原油出口下降逾70%，导致政府预算出现重大缺口。

世贸组织
欧盟贸易专员：世贸组织面临沦为无关紧要的风险
马罗什•谢夫乔维奇在喀麦隆的关键会谈上，呼吁改革该机构的共识决策机制。

中国农业
中国生猪价格降至16年新低
在多年来鼓励养殖企业扩大生产、推动一波新产能包括一些大型多层猪舍投产后，中国如今面对生猪数量过剩的难题。

香港
香港酝酿实施“附带权益”重磅税改
此举可能使许多资产管理公司获得的业绩报酬完全免于征税，旨在巩固香港作为金融枢纽的影响力。

法国电力公司
多家公司竞购法国电力公司挂牌出售的北美可再生能源资产
包括KKR、Clearway Energy和LS Power在内的多家集团都有意收购法国电力公司在北美的清洁能源业务。

韩国
每周时事分析：韩国政府拟摆脱美国独立
曹辛：近期种种迹象显示，李在明政府正试图在军事上摆脱美国的控制，实施“国防自主”政策，同时实行自主的对朝和睦政策。

美国移民
国际移民减少，美国人口增长放缓
2024年7月至2025年7月，美国人口增长180万至3.42亿，新增人口数量创下疫情高峰以来的最低水平。移民减少预计将产生持久的经济影响。

美国政治与政策
国会绝不能在伊朗战争上给特朗普开空白支票
如果国会满足五角大楼的要求，将使美国能够无限期拖延并升级这场冲突。

俄罗斯商业与金融
中东战火推高化肥价格 俄罗斯受益
随着中东供应大国纷纷停产，而且难以通过霍尔木兹海峡发运出口化肥，亲俄的匈牙利政府要求欧盟放宽针对俄罗斯化肥的制裁措施。

中东战争
伊拉克就“骇人”空袭召见美国代办
伊拉克称美国周三袭击其军事基地导致7名伊拉克士兵死亡，此举严重违反国际法。

太空探索技术公司
SpaceX计划IPO募资750亿美元
SpaceX计划IPO募资750亿美元，创下全球最高记录，并将估值目标定在约1.75万亿美元。

英国政府
英国政府称明阳智能风机构成国家安全威胁
明阳智能在苏格兰建厂生产风机零部件的计划将受到英国政府这一决定的阻碍。

美国政治与政策
特朗普向硅谷亿万富豪征求政策建议
特朗普任命一批硅谷亿万富豪为白宫科学与技术政策顾问，加深了科技行业与白宫的联系。

汽车业
中国电动卡车正以“中国速度”进入欧洲市场
张冬方：欧洲电动卡车的低渗透率和重卡须达成的碳排放目标，于中国卡车而言，意味着机会。

电动汽车
本田、索尼放弃电动汽车计划
两家日本公司原定今年推出的旗舰电动汽车Afeela将被取消。在美国气候政策逆转的背景下，全球车企纷纷缩减电动化雄心。

中国社会
张雪峰让我想起了一个人
刘远举：从废除考试到全民竞逐，从读书无用到分数至上，从政治挂帅到市场为王。中国教育很多东西变了，但很多东西仍然没变，根深蒂固。

美国政治与政策
共和党人承认“拜登时期水平”油价之痛但仍支持对伊开战
普通美国人正通过汽油价格真切感受到特朗普对伊朗发动战争的影响。

徐瑾经济人
《太平年》：失败者的背影
徐瑾：归顺是顺天应人，那么抵抗与不服从呢？这触及了历史的幽暗与暧昧：在大一统的叙事中，那些失败者､那些被吞并的邦国，在历史上的位置究竟是什么?

FT中文网
车市放缓压力急升 喜相逢牺牲利润换增长
喜相逢表面收入持续增长，但随着其加快拓展低毛利的汽车直接零售业务，以补充毛利率较高的汽车零售及融资业务，盈利压力正不断加剧

中东战争
西方情报称：俄罗斯向伊朗输送无人机
莫斯科即将完成分阶段向德黑兰交付致命武器、食品和药品。

泡泡玛特
泡泡玛特股价大跌，市场担忧其过度依赖拉布布
凭借这款风靡全球的玩偶，这家中国制造商已成为全球市值最高的玩具公司。

日经中文网精选
日本EV补贴：BYD比丰田少4万人民币
日本政府调整了今年1月以后购买EV时的补贴金额，以日本国产车等为中心，补贴额相继被增加，而比亚迪在日本销售的全部4款车型均未增加，与丰田的差额达到95万日元。

人工智能
AI让我们越来越忙？在混乱加速的工作中找回正念
黄磊：这些研究共同指向一个结论-信息技术正念作为一种个人特质，能够影响人们的认知框架，帮助他们在充满挑战和不确定性的技术环境中找到“定力”。

北约
北约秘书长因支持特朗普的对伊战争而惹恼欧洲
北约秘书长吕特建议欧洲盟友与特朗普一道在霍尔木兹海峡部署海军力量，此言惹恼了多个欧洲国家的官员。

美国外交政策
升级还是降温，特朗普骑虎难下
卢斯：鉴于美国总统现在只想摆脱自己造成的烂摊子，如果伊朗以开放霍尔木兹海峡为条件换取发展核武器的自由，谁也不能肯定他会拒绝。

欧洲央行
拉加德：欧洲央行随时准备“在某次会议上”加息
欧洲央行行长表示，政策制定者需要时间来评估伊朗战争引发的通胀飙升的“性质、规模和持久性”。

伊朗战争
美国将向中东增派士兵
尽管特朗普称与伊朗的和谈在取得进展，但美国仍派出了第82空降师，他们将与已经在海湾地区的其他士兵会合。

黄金
黄金价格暴跌，“避险资产”地位受质疑
追缴保证金迫使部分投资者抛售，但分析师称，即便伊朗战争的影响持续，这一贵金属也会迎来反弹。

对冲基金
伊朗战争搅动市场，对冲基金Caxton亏损扩大至13亿美元
这家总部位于伦敦的公司已成为中东冲突引发的市场震荡的最引人注目的受害者之一。

航空
欧洲航司暂缓航油对冲，押注伊朗战事将迅速平息
交易员预计今年晚些时候价格会回落，这让航空公司看到希望：耐心等待即可锁定更低价格。

大众汽车
大众汽车正与以色列铁穹制造商洽谈，转型生产导弹防御系统
大众与以色列拉斐尔先进防务系统公司的计划重点在于，利用大众位于德国奥斯纳布吕克的工厂生产防空部件。

意大利经济
意大利总理梅洛尼寻求从阿尔及利亚获取天然气供应
在伊朗战争导致来自卡塔尔的液化天然气运输受限后，这位总理很难找到替代方案。

健康
研究：欧洲家庭燃气泄漏中发现致癌物质苯
科学家发现，即便处于关闭状态，欧洲家庭的管道、炉灶及其他使用燃气的电器也会泄漏出达到危险水平的致癌物质苯。

丹麦
丹麦首相所属政党遭遇自1903年以来最差选举结果
但弗雷泽里克森或许仍能赢得第三个任期，因为她的右翼对手表现甚至更为惨淡。

美国民主党
民主党人夺得海湖庄园所在选区的州议会席位
这将加剧共和党人对其在11月中期选举前景的担忧，并令民主党人看到政治风向正在朝有利于他们的方向转变的希望。

民粹主义
是时候审视民粹主义的“供给侧”
伯恩：波动交易者已经盯上西方民主政治，并向市场证明动荡可以带来回报。

北极
油气公司抓住时机游说推动北极钻探
企业界正大力渲染能源安全论调，以回应欧盟对北极战略的审查。

石油
加拿大和挪威着手利用伊朗战争引发的油价飙升获利
这两个国家寻求在全球陷入“危急情势”之际，将自己定位为可靠的供应方。

中东战争
伊朗称“非敌对”船只可通过霍尔木兹海峡
德黑兰告知国际海事组织成员国，船只必须与伊方协调方可通过这条关键水道。

美国利率
伊朗战争引发美国借贷成本创2024年以来最大涨幅
受中东危机或引发新一轮通胀的担忧影响，3月美国国债收益率飙升。

土耳其经济
土耳其储备承压，或抛售黄金支撑本币
在伊朗战争期间，外国投资者抛售土耳其资产，土耳其央行为支撑里拉已动用300亿美元。

股票估值
战火延烧之际，如何对冲你的投资组合
巴克兰：中东战争给金融市场带来动荡。每个人都担心这会对资产价格产生怎样的影响。许多人在问，如何针对这种波动对冲自己的投资组合？

公司债券
企业在市场波动中加速推进发债融资计划
企业加紧利用当前市场反弹的机会，以避免面对进一步的动荡或美国中期选举的不确定性。

市场活动

每日英语

每日一词：RECESSIONARY

当非法移民住进我家：一部小说的道德战场

寰球商情速递：2026年3月26日

揭秘主业会（一）：吹哨人

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2026马年开局的一个特别信号

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中国人口变迁：从危机话语到制度转型——专访香港科技大学贝斯图教授（Stuart Gietel-Basten）

Web3与加密金融

比特币的困局(二)

金涛：3月17日比特币价格一度逼近76000美元，而数小时后，其价格重回74000美元附近。比特币价格的未来趋势到底如何？比特币所面临的能源困境，能否破局？

香港稳定币：代币化浪潮下，真正被重构的到底是什么？

Tim Sun：稳定币这场游戏的性质已经变了，它不再只是关于技术或者监管，而是关于下一代金融秩序的话语权归属。

香港RWA，能否完成内地资产的“金融翻译”？

当传统金融市场回报率因增长放缓而变得平庸，拥有真实现金流支撑的内地资产，通过香港枢纽进行“金融翻译”并面向全球发行。

日经中文网精选

日本EV补贴：BYD比丰田少4万人民币

日本政府调整了今年1月以后购买EV时的补贴金额，以日本国产车等为中心，补贴额相继被增加，而比亚迪在日本销售的全部4款车型均未增加，与丰田的差额达到95万日元。

美伊冲突后金价不涨反跌的理由

纽约黄金期货（主力合约）3月11日为每盎司5170美元左右，比美伊冲突前下跌超过1%。

电装向罗姆提出收购要约

如果实现，将在用于EV和数据中心电力控制的功率半导体领域，成为日本国内一大势力……

独家内容

中国审查Manus被收购交易，创始人被限制离境
知情者称，中国监管机构正在审查Meta以20亿美元收购这家AI智能体公司的交易是否违反了外商直接投资规定。

伊朗战火可能引发网络叛乱
哈钦斯：剑桥网络犯罪中心对近年冲突的研究表明，爱国主义通常是比牟取私利弱得多的动机。但伊朗冲突可能打破这一模式。

美国参议员要求暂停对华出口英伟达AI芯片
在发现一起大规模走私案后，国会议员已要求美国商务部暂停英伟达向中国和东南亚国家出口AI芯片的许可证。

美国在伊朗陷入泥潭将为中国送上战略利好？
在一些人看来，美国为了打伊朗从亚洲抽调军队，如果战事久拖不决，此举将削弱美国在亚洲的军事存在，使地区均势朝着有利于中国的方向倾斜。

AI代理热潮下，滴普科技能否成为下个Manus？
提供AI代理（AI Agent）业务、帮助企业整理及分析数据的滴普科技表示，其去年收入增长70%，但下半年增速明显放缓。

内塔尼亚胡的豪赌将给以色列带来灾难
拉赫曼：对伊朗开战并没有让以色列更安全。相反，这场战争削弱了美国国内支持以色列的两党共识，从而危及这个犹太国家的长期安全。

特朗普考虑邀请卢卡申科访美
白俄罗斯总统声称特朗普已邀请他前往海湖庄园讨论“大交易”。此前美国以放松制裁为条件，争取到白俄罗斯释放大批政治犯。

特朗普宣布暂缓攻击伊朗能源设施后市场反弹
美国总统称，美伊就“全面彻底解决敌对行动”进行了“非常好的、富有成效的对话”，针对发电厂和能源基础设施的军事打击将延后五天。

伊朗战争可能终结AI繁荣
从化石燃料到氦、硫和溴等化学品，AI供应链高度依赖从中东进口。战争暴露出这条供应链的脆弱性，还可能改变数据中心的经济可行性。

日本对印度金融业投资创纪录
这凸显出世界第四大与第五大经济体之间经贸联系日益紧密，其推动力包括印度庞大市场、地缘政治紧张带来的契机，以及与中企竞争的紧迫需要。

古巴几天里两次全国停电
美国的能源封锁给哈瓦那政权带来越来越大压力。上周载有俄罗斯燃料的两艘船舶有一艘中途改道，不再以古巴为目的地。

李强：中国致力成为“稳定性港湾”
美国深陷伊朗战争泥潭之际，中国总理在年度中国发展高层论坛上告诉70多位全球顶级高管，中国拥有无可比拟的供应链和可预测的商业环境。

工厂会计的华丽转身 程卓率芯碁微装冲刺港股上市
在中国半导体设备产业加速发展之际，芯碁微装正准备登陆港股市场。这家由女企业家程卓创立的公司，已在PCB直写光刻设备领域建立起全球领先地位。

三人被控合谋向中国走私英伟达芯片
纽约南区联邦检察官办公室称，超微电脑联合创始人廖益贤与该公司在台湾的一名员工以及一名承包商合谋，非法向中国大陆运送芯片。

特朗普像一名电视制作人那样思考和行动
库柏：从明尼阿波利斯到伊朗，特朗普的举措往往在更大程度上出于故事情节的需要。如今他切换了节目的类型，此举正把危险扩散到全球。

伊朗导弹袭击令天然气市场出现“末日情境”
占全球液化天然气供应量五分之一的卡塔尔拉斯拉凡天然气设施严重受损。交易员和分析师警告，恢复生产至少需要数月时间。

伊朗战火推高英国通胀预期
由于伊朗战争引发能源价格飙涨，经济学家们目前预计第四季度英国年通胀率将达到2.6%，远高于本月早些时候英国预算责任办公室预测的1.9%。

中国方兴未艾的“龙虾热”
OpenClaw正在席卷中国,但对于许多跟风“养龙虾”的中国人而言，OpenClaw并未达到他们的预期。该软件要求用户拥有一定技术知识才能适当配置，而且成本叠加很快。

国泰航空的困局：油价急升票价红利减退
随着客运需求恢复与财务结构改善，国泰航空基本面重回正轨。然而，在票价红利消退与油价风险升温下，市场开始重新评估航空业的盈利前景。

融资2.8亿美元 灵初智能押注具身智能“大脑”
这家主打“小全栈”模式的初创企业，同时押注具身机器人，以及训练并维持其运行所需的人工智能模型与相关服务。

Lex专栏：京东进军欧洲将是消费者福音
这家中国电商巨头将以自有物流体系支持海外平台Joybuy。亚马逊暂且无需紧张，而新竞争者到来将让消费者受益。

中国无意帮助特朗普从中东脱身
卢斯：美国总统在海湾地区越是焦头烂额，他就越有可能铤而走险。若美国向伊朗部署地面部队，最终可能成为中国在地缘政治上的意外收获。

伊朗战火驱使投资者增持现金
美银的调查显示，基金经理的现金持有比例3月升至4.3%，高于2月的3.4%，创下自新冠疫情爆发以来最大幅度的单月上升。

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特朗普周一下午在椭圆形办公室告诉媒体，他希望将美中领导人的北京峰会推迟一个月，因为他需要留在华盛顿处理伊朗战争事宜。

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FT早报：2026年3月23日
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