{"text":[[{"start":7.8,"text":"本文作者是剑桥大学王后学院(Queens' College, Cambridge)院长，同时也是安联(Allianz)和格拉梅西(Gramercy)的顾问"}],[{"start":14.51,"text":"上周接近周末时，美国上诉法院维持了下级法院做出的限制唐纳德•特朗普(Donald Trump)总统加征关税权力的裁决。一些人认为，这意味着美国总统利用其首选工具不仅追求经济目标、还追求地缘政治和国家安全目标的做法遭遇重大挫折。"}],[{"start":34.42,"text":"我估计，该裁决对贸易政策的影响较小，但对于美国行政分支与司法分支某些部分之间的权力斗争可能更为重要。"}],[{"start":43.85,"text":"法院在作出裁决时裁定，以1977年《国际紧急经济权力法》(IEEPA)为依据全面加征关税超出了总统的职权，并补充称，法院“看不出国会有任何明确授权”允许总统借助一系列行政命令对加拿大和中国等国家的输美商品加征关税。"}],[{"start":61.13,"text":"历史上，《国际紧急经济权力法》曾被用于针对性的行动，而非全面加征关税。但在推倒现行贸易政策的法律论据之一的同时，该裁决允许关税维持至10月中旬。总统已表示，在此期间他领导的行政当局将向美国最高法院提出上诉。"}],[{"start":81.03,"text":"该裁决仅适用于根据《国际紧急经济权力法》加征的关税，而不适用于基于其他法律依据加征的关税。其中一些关税已被新的贸易协定所取代，这些协定规定了高于特朗普上任前水平的税率。"}],[{"start":95.73,"text":"我估计，最终而言，这项裁决不会从根本上改变特朗普政府利用关税实现多重目标的倾向。这种做法是其整体努力的一部分，目的是重塑国际贸易体系以及美国国内经济。"}],[{"start":110.35000000000001,"text":"关税已经增加了预算收入，促使一些制造商考虑回流美国，并向那些拒绝谈判“交易”的国家和公司施压。对特朗普政府而言，这种做法正在奏效，值得进行多方面的捍卫：不仅要直接挑战上诉法院的裁决，还要寻求变通方案。可以采用的手段很多，从寻求其他法律依据，到通过针对性更强的征税和非关税措施强制达成贸易协议。"}],[{"start":137.24,"text":"这并不是说关税不会对美国经济产生不利影响。随着时间的推移，它们将扭曲资源的高效率配置，损害美国经济某些部分的高效率运作。其价格效应迄今虽受到控制，但可能会逐渐且不均衡地加剧。与此同时，贸易伙伴在震惊过后找到针对美国的更强有力防御措施只是时间问题——就像中印近日会谈释放的信号所表明的那样，这一进程正在加速。"}],[{"start":165.97,"text":"尽管上诉法院的裁决对关税政策的影响可能有限，但它很可能具有更广泛的重要意义。这里的关键议题并非关税，而是这项裁决——以及本周二恢复审理的另一起案件的进展——会否为更多涉及更广泛议题的法律挑战打开大门？"}],[{"start":183.89,"text":"特朗普1月就职之前，曾有分析人士指出，他领导的行政当局的一些非正统政策意图——从关税到削弱美联储(Federal Reserve)独立性——潜在将受到一系列制衡。这些制衡包括国会、内阁、金融市场和司法系统。结果，这些机制的单独和整体影响都被证明是有限的，这引发了众多问题，尤其是市场是否过于沉得住气了？"}],[{"start":209.27999999999997,"text":"许多人曾多次警告特朗普政府：对央行独立性的任何重大攻击都将破坏债市和股市的稳定。然而，美国总统上周试图解雇美联储理事莉萨•库克(Lisa Cook)之举，却没怎么引发市场反应。在对此的所有解释中，几乎没几个能让曾经鼓吹市场制衡潜力的人们放心。在这种背景下，上诉法院上周五的裁决可能会鼓励更多人在法庭上挑战特朗普政府——尤其是在库克的诉讼本周进展如她所愿的情况下。"}],[{"start":240.87999999999997,"text":"关键问题并非关税政策，而是法院能在多大程度上对一个执意实质性重塑国内和国际经济秩序的美国行政当局起到持久的制衡作用？这个议题可能会在未来数月乃至数年受到多次考验，其答案将对全球许多人具有重大影响，而目前仍不确定。"}],[{"start":261.21999999999997,"text":"译者/和风"}]],"url":"https://audio.ftmailbox.cn/album/a_1756775293_3595.mp3"}