{"text":[[{"start":8.87,"text":"法国的债务评级在一周内遭到两家评级机构下调，凸显外界对该国能否在政治动荡时期兑现控制债务的承诺抱有怀疑。"}],[{"start":19.08,"text":"晨星DBRS(Morningstar DBRS)上周五晚将法国的长期发行人评级从“AA（高）”下调至“AA”，同时将评级前景从“负面”上调至“稳定”。一周前，惠誉(Fitch)也下调了法国的主权债务评级。"}],[{"start":33.949999999999996,"text":"本月早些时候，在围绕2026年预算中的削减赤字措施举行信任投票后，由少数党组成的法国联合政府倒台。"}],[{"start":43.42999999999999,"text":"埃马纽埃尔•马克龙(Emmanuel Macron)总统已任命前国防部长塞巴斯蒂安•勒科努(Sébastien Lecornu)出任总理，试图在没有任何一个政党占据绝对多数的四分五裂的议会组建一个新政府。"}],[{"start":55.279999999999994,"text":"去年夏天，马克龙宣布提前举行议会选举，却不料在选举中受挫，反而加深了法国的政治不稳定。勒科努已经是马克龙第二任期的第五任总理，预计他将试图与左翼议员达成妥协，以通过预算案。"}],[{"start":71.72,"text":"晨星“认为，当前政治环境和政府不稳定性加剧制约了财政政策制定的有效性”。该评级机构补充道：“在此背景下，我们认为未来几年法国实现其财政目标的能力面临较高的执行风险。”"}],[{"start":87.58,"text":"晨星表示，法国2024年录得欧元区最大财政赤字，而2025年也很可能再次位居榜首——即使该国达到其自行设定的财政赤字不超过国内生产总值(GDP) 5.4%的目标；该目标远高于欧盟3%的上限。"}],[{"start":104.00999999999999,"text":"法国已经因为违反欧盟财政规则而被布鲁塞尔方面启动过度赤字程序。由于2023年的税收收入低于预期，而公共支出高于预期，法国去年的赤字超出其预测。"}],[{"start":118.63999999999999,"text":"前总理弗朗索瓦•贝鲁(François Bayrou)曾为2026年预算提交一套440亿欧元的增税和减支方案，但该方案被左翼和极右翼反对党否决。晨星指出，勒科努的措施很可能不会那么雄心勃勃。"}],[{"start":133.86999999999998,"text":"政治僵局已推高法国的借款成本，逼近十多年前欧元区债务危机以来的最高水平。"}],[{"start":141.12999999999997,"text":"该评级机构指出，尽管面临这些挑战，法国仍拥有一些优势，包括一个“大型、多元化且富有韧性”的经济体，以及稳健的治理和机构。"}],[{"start":151.44999999999996,"text":"晨星补充道，如果法国的财政状况有所改善，可能会上调其评级。然而，如果法国的财政失衡状况在中期没有出现改善，其评级可能会再次遭到下调。"}],[{"start":164.93999999999997,"text":"“在其他条件相同的情况下，如果法国的债务与GDP之比持续朝着125%的水平上升——尤其是在利息负担也实质性加重的情况下——晨星DBRS可能会下调其信用评级，”该评级机构写道。"}],[{"start":180.34999999999997,"text":"译者/和风"}]],"url":"https://audio.ftmailbox.cn/album/a_1758496490_3016.mp3"}