AI科技蓝筹股亮眼表现掩盖其他角落的黯淡

{"text":[[{"start":7.08,"text":"私募股权大佬、阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)首席执行官马克•罗文(Marc Rowan)常打趣说，美国已经把整个退休体系都押在了英伟达(Nvidia)的表现上。随着这家芯片制造商市值飙升至逾5万亿美元，罗文的说法并非毫无道理。更重要的是，大型科技公司的庞大体量正在掩盖其他领域新出现的疲弱迹象。"}],[{"start":29.89,"text":"根据瑞银(UBS)最新的分析，目前标普500(S&P 500)指数大部分的回报由42只股票推动；而通常大约会有100只。自3月底以来，在AI驱动的科技蓝筹股带动下，该指数已上涨12%，这些蓝筹股还包括Alphabet、微软(Microsoft)、苹果(Apple)、Meta(Meta Platforms)和博通(Broadcom)。该基准指数的等权重版本——实际上削弱这些巨头影响力——涨幅只有前者的一半。"}],[{"start":55.19,"text":"本周三家公司的季度财报印证了部分公司更加岌岌可危的处境。以汉堡连锁店Shake Shack为例，该公司表示，其同店收入——其称之为“same-Shack sales”——在4月份转为负增长，因为纽约市和其他主要市场的旅游业表现不佳。在营收放缓的情况下，该公司仍推出激进的扩张计划，吓坏了投资者，股价一度跌近三分之一。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":80.91,"text":"同一天，平价健身连锁品牌Planet Fitness的股价也以类似幅度暴跌。此前该公司未能达成增长目标，并表示低收入消费者正承受“不断加剧的压力”。在持续高利率、通胀顽固不下，以及受伊朗战争影响、汽油价格较一年前飙升近45%的背景下，这一点并不难理解。"}],[{"start":103.22,"text":"最后是洗碗机和冰箱制造商惠而浦(Whirlpool)。该公司表示，3月份厨房电器需求下滑了10%，这种市场情绪与全球金融危机时期类似。事态严重到这家密歇根公司不得不暂停发放季度股息。惠而浦股价今年已累计下跌约40%。"}],[{"start":123.2,"text":"标普不会为此烦恼：这三家公司合计市值不到100亿美元，仅为英伟达的五百分之一。然而，它们所折射出的，已不只是一个输家赢家并存的“K型经济”，而是两种彼此分化的经济形态：AI经济和非AI经济。若AI巨头太空探索技术公司(SpaceX)、Anthropic和OpenAI在今年晚些时候先后上市，这些基准指标将被进一步扭曲。"}],[{"start":149.77,"text":"像标普这样按市值加权的股票指数，依然比等权重指数或像道琼斯指数(Dow Jones Industrial Average)那样按股价加权的指数更有意义。而且只要AI继续跑赢，谁还会想要别的呢？毕竟，标普这种“头部集中”的结构或许正在帮投资者抵御其他领域出现的裂缝。不过，如果市场对AI的预期有所降温，投资者最终可能会落得两头皆输的局面。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1778294869_5757.mp3"}