{"text":[[{"start":10.23,"text":"巴西也将近五年的IPO荒已经结束。在伊朗战争导致油价高企的背景下，外国投资者正推动这个拉丁美洲最大经济体的股市大涨。"}],[{"start":21.46,"text":"燃气和能源公司Compass的股东周四在圣保罗证券交易所出售了价值32亿雷亚尔（合6.55亿美元）的股票，这是该市场自2021年9月以来的首次新股上市。"}],[{"start":33.53,"text":"在此次外界期待已久的上市之前，巴西博维斯帕指数(Bovespa)今年以本币计价上涨15%，这一涨幅使其跻身表现最好的全球新兴市场之一。"}],[{"start":44.57,"text":"“我们今年看到市场对拉丁美洲资产需求很强，（而且）巴西是该地区流动性最好的市场，所以最终获得了更多资金流入。”美国银行(Bank of America)巴西首席经济学家兼拉丁美洲股票策略师戴维•贝克尔(David Beker)表示。他说，今年博维斯帕指数的上涨主要是由外资流入所推动的。"}],[{"start":65.15,"text":"他补充说：“目前美元走弱、大宗商品需求旺盛，而这些正是该地区所能提供的资源，尤其是巴西。除此之外，投资者在该地区以及巴西的资产配置比例一直相当低。”"}],[{"start":79.65,"text":"今年以来，按美元计价，博维斯帕指数已上涨近30%，跻身全球表现最好的前十名股市之一，远远跑赢上涨8%的标普500指数(S&P 500)，以及分别上涨7%和23%的MSCI发达市场和新兴市场基准指数。"}],[{"start":96.5,"text":"作为远离地缘政治冲突的重要石油、矿产和粮食出口国，巴西在一定程度上成了海湾地区动荡的间接受益者。海湾局势已推高了原油价格。"}],[{"start":null,"text":"
"}],[{"start":108.58,"text":"巴西股市的上涨很大程度上是由指数权重较大的大盘股推动的，例如今年股价上涨51%的国有控股石油生产商巴西国家石油公司(Petrobras)，以及上涨12%的矿业公司淡水河谷(Vale)，还有部分金融机构。"}],[{"start":123.69,"text":"衡量市场表现的基准指数博维斯帕目前约在185000点，自周四IPO前夕以来下跌了1.5%，也低于一个月前创下的199000点纪录高位。贝克尔表示，近期的小幅回落是一些投资者套现获利所致，但他预计这轮上涨行情还有继续推进的空间。"}],[{"start":144.56,"text":"尽管巴西央行近期已开始放松政策，但由于巴西利率仍高企在两位数水平，国内储户过去数年大规模撤出股票，转而偏好固定收益产品。"}],[{"start":155.78,"text":"但外国投资者已经填补了这一空白。根据分析公司Quantum Finance的数据，今年截至4月底，巴西证券期货交易所(B3)的海外净资本流入达到570亿雷亚尔，已是去年全年总额的两倍多。资金管理人表示，之所以有如此多资金流入，是因为股价相对便宜。"}],[{"start":176.01,"text":"“当中东爆发冲突时，较低的估值基线起到了推动超额表现的跳板作用。”Marathon Asset Management投资组合经理亚历克斯•达菲(Alex Duffy)表示。该公司在拉丁美洲的持仓权重高于基准水平。"}],[{"start":191.23999999999998,"text":"他补充道：“与国际同行相比，许多巴西公司对海湾地区出产的碳氢化合物依赖程度较低。对于那些已经证明有能力经受当前风暴的公司和金融市场，投资者很可能会重新给予新的溢价。”"}],[{"start":206.39999999999998,"text":"截至目前，巴西雷亚尔是今年全球表现第二好的货币，现汇对美元汇率已上涨逾11%，仅次于赞比亚克瓦查。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":215.39999999999998,"text":"临近今年10月大选之际，投资者也因巴西利亚可能出现一个更亲商的政府而感到振奋。左翼总统路易斯•伊纳西奥•卢拉•达席尔瓦(Luiz Inácio Lula da Silva)的主要挑战者、右翼人士弗拉维奥•博索纳罗(Flavio Bolsonaro)在大多数民调中与前者不相上下，甚至略有领先。"}],[{"start":234.51999999999998,"text":"不过，中东停火将如何影响巴西股票，前景依然不明。贝克尔表示，巴西股票的市盈率大约为11倍，大致符合其历史水平，但与许多同类市场相比仍有折价。比如，与不少亚洲经济体不同的是，巴西公司与美国科技巨头供应链的关联度很低，而大宗商品出口商的估值倍数往往较低。"}],[{"start":258.75,"text":"他补充道：“投资者还有增持巴西配置的空间，只是他们都在等待对这场战争有更清晰的认识。”"}],[{"start":267.23,"text":"银行家们希望，此次Compass上市（现有股东出售了少数股权）能为更多后续交易打开大门。"}],[{"start":274.78000000000003,"text":"“如果IPO数量不多，就好像人体的循环系统失灵了。现在这个迹象说明病人情况在好转，不过仍然为时尚早。”里约热内卢莱布隆股票投资公司(Leblon Equities)合伙人马塞洛•梅斯基塔(Marcelo Mesquita)表示，“关键在于利率要持续下降，而不是昙花一现。”"}],[{"start":294.87,"text":"预计Compass的母集团、综合企业集团Cosan将把部分募集资金用于偿还其另一家投资组合公司、正在进行债务重组的生物燃料生产商Raízen的借款。"}],[{"start":306.4,"text":"比阿特丽斯•兰杰拉(Beatriz Langella)圣保罗补充报道"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1778323422_6080.mp3"}