{"text":[[{"start":10.02,"text":"幡然悔悟、从善如流本可以赢得人心。"},{"start":13.379999999999999,"text":"但夸西•克沃滕(Kwasi Kwarteng)在取消高收入者45%税率问题上的180度大转弯，不足以恢复英国的财政信誉。"},{"start":21.919999999999998,"text":"在10天前公布的“迷你”预算(mini Budget)中，该措施在450亿英镑无资金支持的减税计划中所占比例不到5%。"}],[{"start":30.269999999999996,"text":"此外，巨大反转证明了关于英国财政大臣和首相利兹•特拉斯(Liz Truss)的一个破坏性论点。"},{"start":36.989999999999995,"text":"这就是：他们缺乏对市场或自己政党情绪的直觉判断。"}],[{"start":41.739999999999995,"text":"他们最初的非被迫错误，导致了英国国债收益率的大幅飙升。"},{"start":46.72,"text":"这种混乱是不祥的。"},{"start":48.67,"text":"市场正在发烧。"},{"start":50.45,"text":"轻微的坏消息可能引发大规模抛售，美国科技股的情况也证明了这一点。"}],[{"start":56.46,"text":"英国债券市场的波动异常剧烈。"},{"start":59.26,"text":"但压力的迹象普遍存在。"},{"start":61.54,"text":"在美国，美林期权波动率估算(Move)指数上周三升至2009年以来的第二高水平。"},{"start":68.03,"text":"该指数源自美国国债期权，能够反映债券市场的波动，与Vix指数反映股市的波动非常相似。"}],[{"start":76.12,"text":"英国已使自己容易受到债券“义务警员”的打击。"},{"start":79.77000000000001,"text":"克沃滕无视英国预算责任办公室(Office for Budget Responsibility)的预测，解雇了英国财政部的重要官员，并将经济增长目标定在令人难以置信的2.5%，这让英国的声誉面临风险。"}],[{"start":91.9,"text":"但他指出英国的债务负担低于大多数G7国家，这一点是正确的。"},{"start":97.13000000000001,"text":"其他国家也在吞下高通胀、增长放缓和货币政策收紧的鸩酒。"},{"start":102.53000000000002,"text":"对许多人来说，美元的飙升阻碍了对抗通胀的努力。"}],[{"start":106.76000000000002,"text":"乌克兰的战争和与中国的紧张关系增加了不确定性。"}],[{"start":111.16000000000003,"text":"对投资者来说，这是一个危险的领域。"},{"start":114.31000000000003,"text":"但也有机会。"},{"start":115.79000000000003,"text":"高波动性有助于全球宏观对冲基金，它们试图预测利率、汇率、股票和大宗商品的走势。"},{"start":123.41000000000004,"text":"HFRI宏观指数(HFRI Macro index)今年上涨9%。"}],[{"start":127.07000000000004,"text":"负债低、股息率高的优质股票应该具有弹性。"},{"start":131.07000000000005,"text":"瑞银(UBS)对1975年以来数据的分析显示，在高通胀和债券收益率上升时期，价值型股票的表现优于成长型股票。"}],[{"start":140.59000000000006,"text":"30年期英国国债的价格在过去一年下跌了近三分之一。"},{"start":145.33000000000007,"text":"富时100指数的跌幅不到英国的十分之一。"},{"start":148.90000000000006,"text":"这不是正常的模式。"},{"start":150.74000000000007,"text":"随着市场进一步进入未知领域，将出现更多令人不快的意外。"}]],"url":"https://creatives.ftacademy.cn/album/85320-cn-1664854053.mp3"}